2020年7月7日，Aave社區(qū)發(fā)布徵求意見提案，提議引入以太坊上與美元掛鉤的超額抵押穩(wěn)定幣GHO。

根據(jù)提案，GHO將由用戶提供抵押品鑄造，由Aave協(xié)議多種類型的抵押品支持，並由Aave社區(qū)管理。GHO產(chǎn)生的所有利息將直接轉(zhuǎn)移至AaveDAO國庫。GHO借款利率將由AaveDAO確定，可根據(jù)市場情況進(jìn)行調(diào)整。初始實(shí)施採用折扣策略機(jī)制，stkAAVE持有者可以以一定折扣鑄造GHO，利率折扣範(fàn)圍爲(wèi)0%至100%不等。此外，GHO 還引入了促進(jìn)者的概念，促進(jìn)者由 Aave Governance 批準(zhǔn)，具有無需信任地生成和銷毀 GHO 的權(quán)利。

以下爲(wèi)提案主要內(nèi)容

【資料圖】

引言

在過去的幾年裏，穩(wěn)定幣已經(jīng)達(dá)到了該領(lǐng)域的中心地位，現(xiàn)在的市值約爲(wèi)1500億美元。穩(wěn)定幣提供了一種快速、高效、無邊界和穩(wěn)定的方式在區(qū)塊鏈上轉(zhuǎn)移價(jià)值。去中心化的穩(wěn)定幣爲(wèi)這個(gè)好處列表增加了透明度和抗審查性——這是web3不可或缺的一部分。

穩(wěn)定幣的使用只會(huì)隨著加密資產(chǎn)與非加密原生用戶群的進(jìn)一步整合而繼續(xù)增長。去中心化穩(wěn)定幣在區(qū)塊鏈上提供抗審查的法定貨幣。

GHO是一種去中心化的多抵押穩(wěn)定幣，完全支持Aave協(xié)議並原生於Aave協(xié)議。

GHO如何工作？

作爲(wèi)以太坊主網(wǎng)上的去中心化穩(wěn)定幣，GHO將由用戶（或借款人）創(chuàng)建。與Aave協(xié)議上的所有借款一樣，用戶必須（以特定的抵押品比率）提供抵押品才能鑄造GHO。相應(yīng)地，當(dāng)用戶償還借入頭寸（或被清算）時(shí)，GHO協(xié)議會(huì)銷毀該用戶的GHO。GHO鑄幣者產(chǎn)生的所有利息將直接轉(zhuǎn)移到AaveDAO國庫；而不是用戶借入其他資產(chǎn)時(shí)收取的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)備金因子。

GHO引入了促進(jìn)者（Facilitator）的概念。促進(jìn)者（例如，協(xié)議、實(shí)體等）具有無需信任地生成（和銷毀）GHO代幣的能力。如果該提案獲得批準(zhǔn)，那么任何促進(jìn)者都必須得到Aave Governance的批準(zhǔn)。不同的促進(jìn)者將能夠?qū)⒉煌牟呗詰?yīng)用於他們的GHO。

對於每個(gè)促進(jìn)者，治理部門還必須批準(zhǔn)我們稱之爲(wèi)bucket的東西。一個(gè)bucket代表特定促進(jìn)者可以產(chǎn)生的GHO的上限。

如果頒布，該提案將激活第一個(gè)促進(jìn)者：Aave協(xié)議——特別是以太坊上的AAVE市場。治理將能夠確定並分配該促進(jìn)者特定的bucket容量，以引導(dǎo)GHO流動(dòng)性和GHO市場。

Aave <>GHO集成

Aave – GHO集成採用與Aave協(xié)議中列出的任何其他資產(chǎn)相同的機(jī)制——將部署特定的GHO aToken和GHO債務(wù)代幣。在提案獲得批準(zhǔn)後，這些代幣可以在Aave以太坊市場上注冊爲(wèi) GHO代幣。

GHO利率

GHO的借款利率將由AaveDAO確定，利率可根據(jù)市場情況進(jìn)行調(diào)整。這種設(shè)計(jì)保留了Aave 協(xié)議的借款利率模型的靈活性，並且將來有可能實(shí)施Aave社區(qū)認(rèn)爲(wèi)合適的任何利率策略。

GHO的折扣模型

鑑於資產(chǎn)的性質(zhì)，這種集成允許爲(wèi)治理和社區(qū)參與者提供更大效用的創(chuàng)新功能。GHO的初始實(shí)施包括折扣策略機(jī)制。初始折扣策略允許安全模塊參與者（stkAAVE持有者）獲得GHO借款利率的折扣。在第一個(gè)實(shí)施中，該策略將按每個(gè)提供的stkAAVE的折扣設(shè)置一定數(shù)量的 GHO，並且利率折扣可以從0%（無折扣）到100%（完全折扣）不等。這些參數(shù)由Aave治理控制。

Aave V3和GHO，天作之合

使用隔離模式，用戶可以使用Aave協(xié)議當(dāng)前支持的廣泛資產(chǎn)生成GHO，同時(shí)保持抵押並降低風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)和借貸上限也有助於降低風(fēng)險(xiǎn)。

E-Mode因其較高的LTV而成爲(wèi)市場波動(dòng)的穩(wěn)定因素。例如，在市場低迷的情況下，GHO需求會(huì)隨著抵押合約價(jià)格的上漲而增加，並且用戶使用其他非波動(dòng)性抵押資產(chǎn)借入更多GHO來償還其頭寸。這將增加進(jìn)入市場的GHO數(shù)量並減少需求。由於E-Mode，穩(wěn)定幣持有者還可以以接近1:1 的比率訪問GHO，並且零滑點(diǎn)。

Portal將爲(wèi)在異構(gòu)多鏈?zhǔn)澜缰袛U(kuò)展GHO提供理想的路徑。使用portal，GHO可以在網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行無信任分布，同時(shí)通過簡單的消息傳遞在具有更高安全性的以太坊上鑄造，無需使用網(wǎng)橋，從而降低整體風(fēng)險(xiǎn)。雖然此處提出的GHO實(shí)施不包括這種銷毀/鑄幣和消息傳遞實(shí)施，但Aave社區(qū)實(shí)施和激活的下一個(gè)促進(jìn)者可能允許在各種網(wǎng)絡(luò)上重新分配GHO代幣，並自動(dòng)將它們提供給具有該功能的市場活性。

盡管以太坊市場仍在運(yùn)行V2版本，但預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月將升級(jí)到V3代碼庫。

進(jìn)一步的治理效用

stkAAVE持有者可以以折扣率鑄造GHO，這意味著他們將爲(wèi)他們借入的GHO支付較低的利率。因此，當(dāng)AAVE被質(zhì)押（stkAAVE）到協(xié)議的安全模塊中時(shí)，有動(dòng)力幫助保護(hù)Aave協(xié)議。

隨著人們通過Aave協(xié)議和任何其他促進(jìn)者鑄造GHO，我們預(yù)計(jì)Aave DAO將以費(fèi)用的形式獲得大量收入。GHO支付的大部分借款利息不是LP獲得的，而是由DAO全額收取。收入的增加可用於創(chuàng)新、支持生態(tài)系統(tǒng)中的貢獻(xiàn)者、在市場低迷期間支持國庫或DAO決定的其他任何事情。

在引入GHO之後，DAO還將能夠決定GHO的原生利率，並通過治理過程隨時(shí)間改變，這將在即將發(fā)布的提案中進(jìn)行概述。這意味著GHO的貨幣政策將由AAVE治理以去中心化的方式控制。

重要的是，Aave協(xié)議應(yīng)盡可能保持包容性，並提供各種可用於供應(yīng)和借貸的穩(wěn)定幣。擴(kuò)展協(xié)議的穩(wěn)定幣池以包含GHO將爲(wèi)Aave用戶增加可選性和多樣化，並有助於促進(jìn)協(xié)議的主權(quán)。GHO還將擁有穩(wěn)定的利率，爲(wèi)借款人增加確定性。

GHO走向市場

我們設(shè)想在加密原生社區(qū)內(nèi)外採用GHO。

鑑於L2s的低交易費(fèi)用及其越來越多的採用，相信GHO有機(jī)會(huì)在L2s上廣泛使用。

此外，贈(zèng)款和黑客馬拉松可用於開發(fā)和集成GHO的支付方式，這些方式既有加密原生用戶也有更多主流用戶的用例。

GHO將爲(wèi)加密原生用戶提供一定程度的安全性和去中心化，同時(shí)還使用一種增長戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)其針對不斷增長的主流受衆(zhòng)的用例。該策略應(yīng)側(cè)重於支付等用例，同時(shí)利用L2的增長和潛力。由Aave Grants DAO決定的贈(zèng)款和黑客馬拉松將成爲(wèi)構(gòu)建這些主流用例的戰(zhàn)略的關(guān)鍵部分。

如果得到社區(qū)的批準(zhǔn)，OpenZeppelin和PeckShield將在未來幾周內(nèi)進(jìn)行各種審計(jì)。

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