3400點(diǎn)關(guān)口偏股基金上周猛加倉(cāng)逾3%，這三個(gè)板塊受青睞

6月的最后一個(gè)交易周，上證綜指反復(fù)上探3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，而偏股型基金也無(wú)懼反彈新高，連續(xù)兩周選擇了加倉(cāng)。

據(jù)好買(mǎi)基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，6月27日至7月1日該周，偏股型基金整體大幅加倉(cāng)3.09%，最新倉(cāng)位為66.32%。其中，股票型基金倉(cāng)位上升1.74%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉(cāng)位上升3.27%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為84.11%和63.95%。

【資料圖】

值得注意的是，6月13日開(kāi)始，偏股型基金可謂操作十分積極，先是在6月13日至17日該周，整體大幅減倉(cāng)3.38%；隨后又在6月20日至25日該周返身入場(chǎng)，小幅加倉(cāng)1.51%。而A股市場(chǎng)在此期間則是延續(xù)自4月末以來(lái)的震蕩上行。

對(duì)于偏股型基金的操作，好買(mǎi)基金認(rèn)為，整體來(lái)看，公募偏股型基金大幅加倉(cāng)，名義調(diào)倉(cāng)與主動(dòng)調(diào)倉(cāng)方向一致，且主動(dòng)調(diào)倉(cāng)幅度大于名義調(diào)倉(cāng)。目前，公募偏股型基金倉(cāng)位總體處于歷史高位水平。

行業(yè)配置方面，建筑、醫(yī)藥和農(nóng)林牧漁三個(gè)板塊被公募基金主動(dòng)相對(duì)大幅加倉(cāng)，幅度分別為2.47%、1.24%和0.97%；而紡織服裝、輕工制造和汽車(chē)被逐漸主動(dòng)減持，減倉(cāng)幅度分別為1.40%、0.80%和0.70%。

整體來(lái)看，截至7月1日收盤(pán)，基金配置比例位居前三的行業(yè)是醫(yī)藥、食品飲料和鋼鐵，配置倉(cāng)位分別為5.38%、4.65%和4.02%；基金配置比例居后的三個(gè)行業(yè)是煤炭、房地產(chǎn)和傳媒，配置倉(cāng)位分別為0.57%、0.71%和0.76%。

在積極做多的同時(shí)，基金又是如何看三季度乃至下半年的市場(chǎng)走勢(shì)呢？

創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春認(rèn)為，從基本面角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)資產(chǎn)相對(duì)美股優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，將支撐資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)強(qiáng)于外圍。此外，從盈利周期角度看，二季度是年內(nèi)盈利低點(diǎn)，三季度確定性復(fù)蘇，四季度海外需求收縮效果顯現(xiàn)，可能對(duì)出口造成壓力，內(nèi)需或難形成強(qiáng)對(duì)沖，海外的尾部風(fēng)險(xiǎn)，也可能短期沖擊國(guó)內(nèi)基本面，因此對(duì)整體市場(chǎng)維持震蕩判斷。

“經(jīng)過(guò)本輪反彈，寬基指數(shù)估值普遍反彈到50%左右分位，在宏觀環(huán)境不支持牛市假設(shè)的情況下，估值繼續(xù)抬升的壓力加大。”魏鳳春進(jìn)一步表示，超跌反彈之后，三季度市場(chǎng)仍有震蕩，震蕩中結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)大于整體機(jī)會(huì)。

三季度行業(yè)配置思路方面，魏鳳春建議均衡配置，在高景氣的成長(zhǎng)板塊外，沿著經(jīng)濟(jì)修復(fù)+成本改善思路進(jìn)行布局。中長(zhǎng)期配置新基建(風(fēng)電光伏、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng))、消費(fèi)(白酒、啤酒、服務(wù)消費(fèi))、醫(yī)藥。階段性參與老基建(家電、建材、建筑、地產(chǎn))的復(fù)蘇行情。

中歐基金表示，季末機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)排名的沖刺壓力等因素驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)在強(qiáng)勢(shì)反彈的同時(shí)也加劇了行業(yè)輪動(dòng)節(jié)奏，市場(chǎng)熱點(diǎn)從新能源車(chē)向疫后復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)的食品飲料和場(chǎng)景消費(fèi)轉(zhuǎn)移。市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的疫后復(fù)蘇抱有較為積極的預(yù)期。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇當(dāng)前最具拉動(dòng)力的領(lǐng)域仍是投資端。伴隨更多的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)，早周期的投資領(lǐng)域在當(dāng)前階段可能更具備短期關(guān)注的價(jià)值。

中信保誠(chéng)基金認(rèn)為，2022年A股盈利有可能在二季度“出現(xiàn)深坑”形成盈利底，隨后在穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度加碼下逐季改善。下半年結(jié)構(gòu)上市場(chǎng)的風(fēng)格可能逐步由“穩(wěn)增長(zhǎng)”方向向疫后修復(fù)的消費(fèi)、高景氣的科技成長(zhǎng)切換，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較多。

“從快速反彈到驗(yàn)證，短期市場(chǎng)有望繼續(xù)交易經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，是否扭轉(zhuǎn)基本面趨勢(shì)要邊走邊看。”光大保德信基金建議，配置從上游到下游，關(guān)注內(nèi)需改善和信用擴(kuò)張支撐的行業(yè)，看弱周期，中報(bào)期關(guān)注金融和必選。

記者 葛佳

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